2018年，数字医疗领域的融资金额刷新了历史新纪录，但在2019年第一季度，该领域融资态势渐趋陡峭。与此同时，经过两年半的“旱季”期，数字医疗领域IPO市场步入了巨变。

RockHealth近日公布了2019年第一季度数字医疗领域融资报告，动脉网展开了编译器辨别，重点主要集中于在以下几方面：一、2019年第一季度数字医疗公司融资上升二、企业热衷投资数字医疗领域三、数字医疗IPO“旱季”期将要完结四、敦促数字医疗企业使用以结果为导向的商业模式一、2019年第一季度数字医疗公司融资上升在2018年创纪录的一年中，美国数字医疗公司共计融资81亿美元。2019年第一季度，美国数字医疗公司共计融资9．86亿美元，已完成61笔交易。这约是2018年第一季度融资金额的一半，但与2017年同一时期大体持平，比2016年同一时期较低31％。2016－2018年美国数字医疗融资对比图（图片来自报告原文）过去6个月里，美国数字医疗企业融资情况平稳，但2018年年中的情况略为贞类似。

仅有在2018年第三季度，投资者就以难以置信的速度向该行业流经了33亿美元的资金，而2018年第四季度为12亿美元。除去2018年年中数字医疗最热门期间大量涌进的资金，过去两年（2017年第一季度至2019年第一季度）的季度投资资金平均值为14亿美元。这也意味著，2019年第一季度投资的9．86亿美元略低于近期的趋势。有两家新的数字医疗独角兽在2019年第一季度发展强大，这指出它们的估值持续走高。

其中，冥想应用程序制造商Calm在B轮融资8800万美元后，其估值超过10亿美元。Calm计划利用该轮资金研发新产品并拓展国际市场。HealthAnalytics平台提供商HealthCatalyst在F轮融资1亿美元，其估值也超过10亿美元。

该公司计划之后建构其平台，协助医院链接和分析孤立无援的数据库，据报HealthCatalyst于是以计划展开首次公开发表IPO。二、企业热衷投资数字医疗领域数字医疗领域的投资者主要还包括著名风险投资公司、科技公司和医疗企业。

AndreessenHorowitz、KhoslaVentures、NewEnterpriseAssociates、YCombinator、诺华、默克和GV等，都在2019年第一季度展开了数字医疗投资，而他们在过去几年中也仍然对该领域持续投资。数字医疗投资交易分析（图片来自报告原文）过去五年里，企业风险投资机构参予了约三分之一数量的数字医疗交易。这与美国企业参予非医疗产业的整体风险投资活动构成鲜明对比。在2014年至2018年期间，企业参予了非医疗行业13％－16％的风险投资，仅有是数字医疗投资量的一半。

鉴于大约85％的数字医疗公司偏向于被企业机构并购，因而企业对数字医疗投资感兴趣也并不令人深感车祸，这也是利用外部创意增进企业快速增长和盈利的有效地手段。企业投资数字医疗交易分析（图片来自报告原文）卫生系统仍然是十分大力的企业投资者，它享有独有的能力、专业的临床科学知识，而且需要辨识面向医疗服务提供者和患者的创意项目。KaiserPermanente、MayoClinic和Ascension是过去五年中更为活跃的医疗服务的组织，自2014年以来，他们各自展开了10多项投资。而且，他们是11家企业风险投资机构的其中三家，其数字医疗投资数量超过了两位数。

三、数字医疗IPO“旱季”期将要完结美国数字医疗公司的最后一次IPO是在2016年，这种局面在今年迅速不会被转变。据报导，Livongo、Peloton、ChangeHealthcare和HealthCatalyst都计划在2019年上市，高盛和摩根大通在这四家公司的IPO过程中都正处于主导地位。其中，Livongo、HealthCatalyst和Peloton平均值享有10年的历史，他们平均值筹措了5．05亿美元的资金，这与之前追踪的历史平均值相吻合。值得注意的是，潜在的IPO公司ChangeHealthcare（CHC）在2016年被McKesson以33亿美元的价格并购，这笔交易在当年被媒体选为规模仅次于的数字医疗收购交易。

虽然首次公开发表IPO对于早期风险投资者而言是最重要的里程碑事件，但投资者们也不应紧密注目这些IPO事件如何促成公司为患者、客户和未来的公共市场投资者获取服务。此外，这股潜在的数字医疗IPO热潮也在多家著名科技公司的预料之中，其中Uber、Lyft、Slack和Pinterest等公司正在计划公开发表上市。有意思的是，在首次公开发表IPO申请人文件中，Lyft尤其提及了将在医疗领域不断扩大发展，以便让更加多患者及时展开车辆购票。

并购类型分析（图片来自报告原文）数字医疗收购的速度在2019年第一季度渐趋上升，这期间有21家初创公司被并购，比2016－2018年每季度31次并购的平均值较低32％。数字医疗内部的统合将之后展开，其中数字医疗公司并购了13家初创公司（占到本季度收购总额的一半以上）。不道德身体健康渐渐沦为热门领域。

虚拟世界不道德医疗服务提供商Ableto并购了Joyable，后者为用户获取由教练反对的身体健康项目，以解决情绪和抑郁症。同时，Livongo并购了Mystrength公司，Mystrength获取基于证据和临床评估的疗法，如理解行为疗法（CBT），这是Livongo在18个月以来的第三次并购。上述公司的并购不道德代表了一种行业趋势——更加多的企业将多个产品组合出更加普遍的解决方案，从而在分享平台驱动的商业渠道中受益。

四、敦促数字医疗企业使用以结果为导向的商业模式在2019年第一季度，有25％的交易集中于在护理和疾病监测上。这在一定程度上是对数字解决方案，尤其是远程患者监测（RPM）和慢性护理管理（CCM）的改良补偿方式的号召。2019年1月1日，医疗保险和医疗补助金服务中心（CMS）落成了三个新的CPT代码，用作远程患者监测。这些计费代码设置了一些规则和条件，医疗服务提供者可以谋求补偿，以获取远程监控生理参数和远程化疗管理服务。

RPM和CCM服务之间不存在协同作用，这些新的计费代码回应对获取远程医疗、慢性护理管理和其他形式虚拟世界护理的数字医疗公司所获取价值的接纳。这代表行业向前迈进了一大步，医疗服务提供者可以取得更好的服务报酬，同时需要患者前往医生办公室。

如果继续执行得宜，这对所有利益相关者来说都有益处，因此，更加多的公司开始为医疗服务提供者获取远程护理的技术支持。然而，部分公司的服务有可能过分特别强调这些新的CPT代码下的短期利益，而没适当地推崇其RPM／CCM服务的创意和转型，这种情况有可能多经常出现在初创公司中。初创公司可能会追赶短期收益，因为他们坚信投资者不会重视这些而不是长年潜力和愿景。

然而，从将来来看，医疗市场不会严苛惩罚短期寻利不道德。这就是我们敦促数字医疗企业使用以结果为导向的商业模式的原因。MarigoldHealth就是一个很好的例子，他们的服务为护理协商获取了特定的补偿代码，该代码创建在循证计划的基础上，该计划不会严苛取决于和管理患者的复发率和再行入院亲率。

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